تاریخ آخرین بروزرسانی: ۷ آبان ۱۳۹۹

اوراق اختیار فروش تبعی را سهامدار عمده منتشر میکند و پشتوانه آن خود سهم است و ریسک خریداری سهام را بر مبنای اوراق فاقد ریسک تضمین می‌کند. در این طرح سهام براساس نرخ بازده بدون ریسک مثلا ۲۰ درصدی با کف قیمتی تعیین شده توسط سهامدار عمده مواجه می‌شود، حال آنکه سقف قیمت آن محدودیتی ندارد. بر همین مبنا سهامدار عمده بازده مثبت ۲۰ درصدی در سررسید مشخص برای سهامداران حقیقی و جز را تضمین می‌کنند. از این طریق ریسک سرمایه‌گذاران خرد را کاهش دهند و در عین حال ریسک نوسان منفی قیمت یک سهم را هم کمتر کنند.

در این حالت، تاریخ اعمال۲ روزمعاملاتی قبل از برگزاری مجمع عمومی یا جلسه هیئت مدیره خواهد بود و “قیمت اعمال” نیز با لحاظ نمودن سود “اوراق اختیار فروش تبعی” به نسبت کاهش زمان اعمال، تعدیل خواهد شد.

♦درصورتی که قیمت پایانی سهم پایه در روز اعمال بزرگتر یا مساوی قیمت اعمال باشد، “اوراق اختیارفروش تبعی” قابل اعمال نیست.
♦ درصورتی که قیمت پایانی سهم پایه در روز اعمال از قیمت اعمال کمتر باشد، اعمال “اوراق اختیار فروش تبعی” منوط به ارائه درخواست اعمال از سوی سهامدار و از طریق کارگزار وی به بورس حداکثرتا ساعت ۱۳ روز اعمال خواهد بود.
♦در صورت ارائه درخواست اعمال طی مهلت مقرر به بورس اقدامات زیر حسب مورد، طبق اطلاعیه عرضه انجام خواهد شد:
♦ انتقال سهم به قیمت اعمال، از دارنده “اوراق اختیار فروش تبعی”به عرضه کننده
♦ پرداخت مابه التفاوت قیمت اعمال و قیمت پایانی سهم پایه به دارنده “اوراق اختیار فروش تبعی”به صورت نقدی یا از طریق واگذاری سهم پایه از عرضه کننده به دارنده “اوراق اختیارفروش تبعی”

به این مثال توجه نمایید

 صندوق بازنشستگی نیروهای مسلح برای حمایت از سهام شرکت سرمایه‌گذاری غدیر با نماد«وغدیر»، روز ۲۲ شهریور سال جاری«اوراق اختیار فروش تبعی» با نماد «هغدیر ۹۱۲» منتشر کرد و برای این اوراق«قیمت اعمال» ۱۷،۳۸۰ ریال را در تاریخ سررسید ۱۶ اسفندماه سال ۹۹ در نظر گرفت. بنابراین، دوره معاملاتی این اوراق از ۲۲ شهریور ماه تا ۱۶ اسفندماه امسال در نظر گرفته و محدودیت خرید هر کد معاملاتی حداکثر ۵۰ هزار ورقه تعیین شد.

حال اگر فرض کنیم که قیمت سهام «وغدیر» در تاریخ امروز معادل با ۱۱،۶۰۰ ریال باشد و قیمت اختیار فروش تبعی این سهم(هغدیر ۹۱۲) در همین تاریخ برابر با ۴،۸۳۸ ریال باشد؛ قیمت تمام شده سهم«وغدیر» برای سرمایه‌گذاران ۱۶،۴۳۸ ریال می‌شود؛ این در حالی است که قیمت اعمال سهم در تاریخ سررسید ۱۷،۳۸۰ ریال در نظر گرفته شده است که نرخ بازده موثر سالیانه ۲۲ درصدی را برای سرمایه‌گذاران به همراه دارد.